Извор на слика:https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm

Помалку од половина од првичниот план за намалување - во споредба со тешките удари на зголемувањето на каматните стапки, ФЕД се чини дека е жесток во однос на намалувањето.

 

Избегнување на рецесија, бавно темпо на намалување во раните фази

Ниското присуство на првиот круг на намалување од јуни до август во голема мера се должи на фактот дека реалното намалување на големината на средствата на ФЕД беше многу помалку од очекуваното, а пазарот беше очигледно повеќе погоден од агресивната политика на ФЕД за зголемување на каматните стапки.

Всушност, во првите три месеци, намалувањето на долгот на ФЕД во државните трезори во основа е во согласност со првичниот план, но акциите на МБС не паѓаат туку се зголемуваат, што доведе до многу прашања против ФЕД: каде отиде споменатото намалување?

Всушност, пазарот на МБС веќе имаше широко распространето распродажба пред ФЕД да ја донесе својата одлука во врска со намалувањето.

Досега оваа година, стапката на 30-годишна хипотека е речиси двојно зголемена од првичните 3%, што предизвика нагло зголемување на притисокот врз купувачите на домови, при што некои видоа дека нивните месечни трошоци за хипотека се зголемуваат за повеќе од 30%.Пазарот на недвижности забрзано се лади, а падот на продажбата на станови се зголемува од месец во месец.

Кредити на сликата.https://www.freddiemac.com/pmms

Банката на федерални резерви држи до 32% од пазарот на МБС од 8,4 трилиони долари и како најголем поединечен инвеститор на пазарот на МБС, отворањето на вратите за продажба на долгови во такво пазарно опкружување може дополнително да ги зголеми хипотекарните стапки и на тој начин да предизвика пазарот на недвижности да лади премногу брзо, што е ризик.

Како резултат на тоа, Банката на федерални резерви значително го забави темпото на намалување во текот на изминатите три месеци, најверојатно со поглед на ризикот од рецесија.

 

Пазарот едвај може да го игнорира забрзувањето на собирањето

Од 1 септември, ограничувањето на американскиот долг и намалувањето на МБС ќе се удвои и ќе се зголеми на 95 милијарди долари месечно.

Многу извештаи предвидуваа дека пазарот ќе почне да чувствува „лад“ на намалувањето почнувајќи од овој месец, сликата е толку дежа ву, но пазарот тешко може да продолжи да го „игнорира“ удвојувањето на големината на намалувањето по септември.

Според истражувањето на Банката на федерални резерви, намалувањето би ги зголемило приносите на 10-годишните американски обврзници за околу 60 базични поени во текот на годината, што е еквивалентно на вкупно две до три зголемувања на стапката од 25 базични поени.

Со оглед на тоа што Пауел го повтори својот став за „соколно зголемување на каматите“, иако остануваат само три зголемувања на каматните стапки во септември, ноември и декември, но во ефектот на преклопувањето на двојното намалување на брзината и зголемувањето на стапката, очекуваме 10-годишна американска обврзница приносот најверојатно ќе го пробие новото високо ниво од 3,5% подоцна оваа година, а хипотекарните стапки се плашат да се користат во нова рунда поголеми предизвици.