Осумминутниот говор на Пауел преплашен
целиот Вол Стрит?
09.02.2022 година
Која е тајната на овој говор?
Годишното собрание на Џексон Хол е познато во круговите како „годишен состанок на глобалните централни банкари“, е годишен состанок на најголемите светски централни банкари на кој се разговара за монетарната политика, но и традиционално лидерите на глобалната монетарна политика го откриваат важниот „ветр“ на монетарната политика лопатка“ на иднината.
За што се најмногу загрижени инвеститорите на овој годишен состанок на централната банка во Џексон Хол?Без сомнение, говорот на Пауел е главен приоритет.
Претседателот на Федералните резерви Пауел зборуваше на тема „монетарната политика и стабилноста на цените“, само 1300 зборови, помалку од 10 минути говор, зборовите навистина предизвикаа целиот пазар да предизвика огромен бран.
Ова е прв јавен говор на Пауел по состанокот на FOMC кон крајот на јули, а суштината на неговиот говор овојпат се всушност два збора - помала инфлација.
Ние ги сумиравме клучните содржини на следниов начин.
1. Податоците за инфлацијата за јули не се изненадувачки подобрени, ситуацијата со инфлацијата останува тесна, а ФЕД нема да престане да ги зголемува стапките на рестриктивни нивоа
Намалувањето на инфлацијата може да бара одржување на цврста монетарна политика одредено време, Пауел не се согласува дека пазарот ќе цени со намалување на стапката следната година
Пауел истакна дека управувањето со очекувањата за инфлација е критично и повтори дека темпото на зголемување на стапките може да се забави во одреден момент во иднина
Кое е „рестриктивното ниво“?Ова веќе го изјавија високи претставници на ФЕД: рестриктивната стапка ќе биде „многу над 3%.
Тековната стапка на политика на Федералните резерви е 2,25% до 2,5%.Со други зборови, за да го достигне нивото на рестриктивната стапка, ФЕД ќе ги зголеми каматните стапки за најмалку уште 75 базични поени.
Сè на сè, Пауел во невиден хаукски стил повтори дека „инфлацијата не запира, зголемувањето на стапките не запира“ и предупреди дека монетарната политика не треба да се ублажува прерано.
Пауел како јастреб, зошто американските акции се плашат од пад?
Пауел потроши само околу осум минути од својот говор целосно попречувајќи го расположението на американските берзи од јуни.
Всушност, зборовите на Пауел не се премногу различни од неговите претходни изјави, туку само порешителни во ставот и посилен тон.
Значи, што доведе до такви сериозни шокови на финансиските пазари?
Перформансите на пазарот по зголемувањето на каматните стапки во јули не оставаат сомнеж дека раководството со очекувањата на ФЕД не успеа.Можноста за забавување на идните зголемувања на каматните стапки го стави залудно зголемувањето од 75 базични поени.
Пазарот е преголем оптимист, но секоја изјава на Пауел што не е доволно јастреба ќе биде протолкувана како лудост, па дури и во пресрет на состанокот се чини дека постои наивна надеж дека реториката на ФЕД ќе добие пресврт.
Сепак, говорот на Пауел на состанокот целосно го разбуди пазарот и ги уништи сите претходно нереални случувања.
И расте сознанието дека Банката на федерални резерви нема да го приспособи својот сегашен ажуристички став додека не ја постигне својата цел за борба против инфлацијата и дека високите каматни стапки може да се задржат за значителен период, наместо претходно шпекулираните намалувања на стапките што би можеле да започнат во средината на следната година.
Веројатноста за септемвриски 75 базични поени расте
По состанокот, приносот на 10-годишните државни обврзници беше цврсто над 3%, а промената на приносот на државните обврзници од 2 до 10 години се продлабочи, при што веројатноста за зголемување на стапката од 75 базични поени во септември се искачи на 61% од 47% претходно.
Извор на слика: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
На денот на состанокот, непосредно пред говорот на Пауел, Министерството за трговија објави дека индексот на цените на PCE за трошоците за лична потрошувачка се зголемил за 6,3% на годишно ниво во јули, под 6,8% што се очекуваше во јуни.
Иако податоците на PCE покажуваат умерен раст на цените, не треба да се потцени можноста за зголемување на стапката за 75 базични поени во септември.
Ова е делумно затоа што Пауел во својот говор постојано нагласуваше дека е прерано да се заклучи дека „инфлацијата се сврте надолу“ врз основа на само неколкумесечни податоци.
Второ, економијата останува силна бидејќи податоците за БДП и вработеноста продолжија да се ревидираат нагоре, намалувајќи ги стравувањата на пазарот од рецесија.
Извор на слика: https://www.reuters.com/markets/us/revision-shows-mild-us-economic-contraction-second-quarter-2022-08-25/
По овој состанок, најверојатно ќе има промена во начинот на кој очекувањата се насочени кон политиката на ФЕД.
„Одлуката на состанокот во септември ќе зависи од вкупните податоци и економските изгледи“, во случај на висока економска и инфлаторна неизвесност, „помалку зборувај и гледај повеќе“ може да биде подобар избор за Федералните резерви.
Пазарите се повеќе заведени сега отколку кога било оваа година, а особено важен ќе биде последниот круг на податоци за вработеноста и инфлацијата пред состанокот на стапката во септември.
Останува само да почекаме и да видиме за овие податоци и дали може да го разниша веќе утврденото зголемување на стапката од 75 базични поени во септември.
Изјава: Оваа статија е уредена од AAA LENDINGS;дел од снимките се преземени од Интернет, позицијата на страницата не е претставена и не смее да се препечатува без дозвола.Има ризици на пазарот и инвестициите треба да бидат претпазливи.Овој напис не претставува личен инвестициски совет, ниту ги зема предвид специфичните инвестициски цели, финансиската состојба или потребите на индивидуалните корисници.Корисниците треба да размислат дали некои мислења, мислења или заклучоци содржани овде се соодветни за нивната конкретна ситуација.Инвестирајте соодветно на ваш сопствен ризик.
Време на објавување: Сеп-03-2022 година