[Покачувањето на стапките доаѓа до крајот] „Протекувањето“ на Пауел ја запира точката за зголемување на стапките?
10.02.2023
Дополнително забавување на темпото!
Минатата среда заврши февруарскиот состанок на ФОМЦ.
Како што се очекуваше на пазарот, Комитетот за монетарна политика на Федералните резерви објави зголемување на стапката за 25 базични поени, зголемувајќи го целниот опсег за стапката на федералните фондови од 4,25%-4,50% на 4,50%-4,75%.
Ова е второ последователно забавување на темпото на зголемување на стапката на ФЕД и прво зголемување на стапката од само 25 базични поени од март минатата година.
По веста, приносите на американските обврзници нагло паднаа на новото најниско ниво во последните две недели од 3,398%, што е намалување од 3,527% претходниот ден.
Пазарот верува дека ФЕД е на пат да го забави зголемувањето на каматните стапки и дека паузата оваа пролет стана поверојатна.
Најголемата разлика од претходната средба е тоа што за првпат се препознава дека инфлацијата до одреден степен е умерена.
Извор на слика: Блумберг
Ова значи дека показателите за инфлација кои внимателно ги следи ФЕД се движат во поволна насока – што во основа потврдува дека процесот на зголемување на каматните стапки на ФЕД е на својот крај.
Претпоследното зголемување на стапката X?
Во споредба со изјавата дадена на состанокот за стапката, прес-конференцијата на претседателот на ФЕД Џером Пауел по состанокот честопати е позабележителна.
На таа прес-конференција, новинарите френетично ги испитуваа прашањата на Пауел за тоа кога тој ќе престане да ги зголемува стапките.
На крајот, Пауел не го издржа притисокот, на половина пат или „протече“, па пазарот имаше тенденција да го потврди крајот на зголемувањето на каматите наскоро!
Пауел рече дека FOMC разговара за зголемување на стапките уште неколку пати (уште неколку) до рестриктивни нивоа, а потоа паузира;и тој рече дека креаторите на политиката не веруваат дека е време да се паузираат зголемувањата на стапките.
Повеќето учесници на пазарот ја толкуваа оваа изјава (уште неколку) како уште две зголемувања на стапките.
Ова значи дека каматните стапки ќе продолжат да се зголемуваат за 25 базични поени во март и мај, што подразбира зголемување на основната стапка во опсег од 5% до 5,25%, во согласност со очекувањата за максимални каматни стапки како што е прикажано во декември точка заговор.
Сепак, и покрај навестувањето на Пауел за уште две зголемувања на стапката, пазарот очекува само уште едно во март.
Во моментов, очекувањата за зголемување на стапката од 25 базични поени во март се 85%, а пазарот верува дека изгледите за уште едно зголемување на каматните стапки на ФЕД во мај се намалени.
Пазарот повеќе не се грижи за ФЕД
Од ноември минатата година се води жестока битка меѓу пазарот и ФЕД, но сега рамнотежата меѓу пазарот и ФЕД се чини дека се навртува во корист на првиот.
Во последните три месеци е забележано значително олабавување на финансиските услови: берзите пораснаа, приносите на обврзниците паднаа, хипотекарните стапки паднаа од највисоките нивоа, а во јануари оваа година американските акции всушност ги забележаа своите најдобри резултати од 2001 година.
Од перформансите на пазарот, последните две зголемувања на каматните стапки, пазарот речиси сите ги свари резултатите од зголемувањето на стапката на 50 бп и 25 бп однапред.
Има јасно чувство дека пазарот е многу помалку загрижен за ФЕД во споредба со периодот пред декември 2022 година - се чини дека пазарот повеќе не се грижи за ФЕД.
Додека ФЕД продолжува да ги зголемува краткорочните стапки, среднорочните и долгорочните стапки, кои се во голема мера под влијание на очекувањата на инвеститорите (како што се повеќето хипотекарни стапки), престанаа да растат или почнаа постепено да се намалуваат.
Стапките на 30-годишните хипотеки постепено паднаа од својот врв во октомври (Извор на слика: Фреди Мек)
Дополнително, дури и посилните од очекуваното податоци за вработеноста и економскиот раст не помогнаа ништо да ја сменат склоноста на пазарот.
Пазарот генерално верува дека сегашното ниво на каматни стапки се зголеми на ниво што може да доведе до рецесија и дека Федералните резерви може да почнат да ги намалуваат стапките оваа година.
И со тоа влијание, трендот на намалување на хипотекарните стапки станува поизразен.
Изјава: Оваа статија е уредена од AAA LENDINGS;дел од снимките се преземени од Интернет, позицијата на страницата не е претставена и не смее да се препечатува без дозвола.Има ризици на пазарот и инвестициите треба да бидат претпазливи.Овој напис не претставува личен инвестициски совет, ниту ги зема предвид специфичните инвестициски цели, финансиската состојба или потребите на индивидуалните корисници.Корисниците треба да размислат дали некои мислења, мислења или заклучоци содржани овде се соодветни за нивната конкретна ситуација.Инвестирајте соодветно на ваш сопствен ризик.
Време на објавување: Февруари 11-2023