Оваа изјава во основа имплицира дека ФЕД ќе го ограничи зголемувањето на стапката во декември на 50 базични поени.

Во исто време, учесниците рекоа: „Со оглед на неизвесното заостанување во монетарната политика, побавното темпо на зголемување на стапката подобро ќе му овозможи на FOMC да го процени напредокот кон своите цели и да заклучи дека – крајната врвна стапка на федералните фондови ќе биде нешто повисока од претходно проектиран.

Со други зборови, сегашниот круг на зголемувања на каматните стапки на ФЕД влезе во нова, побавна, но повисока и подолга фаза.

ФЕД го призна заостанувањето во монетарната политика и јасно стави до знаење дека ефектите од претходните зголемувања на каматните стапки сè уште не се целосно пренесени на пазарот и дека ова заостанување е „неизвесно“.

Како резултат на тоа, Банката на федерални резерви одлучи да го забави темпото на зголемување на каматните стапки за подобро да го следи ефектот на зголемувањето на стапката врз ограничувањето на инфлацијата.

 

Зголемувањето на стапките ќе заврши во 2023 година

Она што го тера пазарот да седне и да забележи е фактот дека ФЕД експлицитно се осврна на ризикот од рецесија за прв пат во записникот - веројатноста за рецесија во САД во 2023 година се проценува на околу 50%.

Ова е прво слично предупредување од ФЕД откако почна да ги зголемува каматните стапки во март, предупредување што исто така повторно ја запали визијата на пазарот за намалување на стапките почнувајќи од 2023 година.

По објавувањето на записникот, приносот на 10-годишната американска обврзница повторно падна на 3,663%;веројатноста за зголемување на стапката од 50 базични поени во декември, исто така, се зголеми на 75,8%.

Многу луѓе веруваат дека „соколноста“ на ФЕД можеби го достигнала врвот, и широко се очекува дека тековниот циклус на зголемување на каматните стапки ќе заврши во 2023 година.

Неодамнешниот извештај исто така го поддржува ова предвидување.

Според прогнозата на Goldman Sachs, индексот на CPI ќе се намали на под 5% од повеќето состаноци со каматни стапки следната година.

Откако инфлацијата ќе се покаже постојано ниска следната година, суспензијата на Банката на федерални резерви на зголемувањата на каматните стапки е веднаш зад аголот.

 

Како изгледа идниот пат?

Забележете дека ноемврискиот состанок на FOMC му претходеше на октомвриското објавување на CPI.

Со ладењето на CPI повеќе од очекуваното минатиот месец, најновите ставови на претставници на ФЕД може да бидат поинформативни за идниот тек на политиката.

Сепак, јасно е и од неодамнешните јавни забелешки дека повеќето функционери на ФЕД имаат сличен став на оној во записникот - темпото на зголемување на каматите може да се забави, но сè уште има потреба дополнително да се заостри политиката.

Многу официјални лица ја поставија целната стапка на околу 5%.Тоа значи дека стапките ќе го достигнат својот врв следниот март доколку ФЕД ги зголеми стапките за 50 базични поени во декември, како што се очекуваше.

Во тој момент, стапката на фондовите на ФЕД ќе биде 5,0% - 5,25% и ќе остане во тој опсег некое време.

Според најновата прогноза на Wind, осумте состаноци за каматните стапки во 2023 година (февруари, март, мај, јуни, јули, септември, ноември и декември) ќе го следат следниот пат.

 

Зголемување на стапката од 50 базични поени во февруари.

Зголемување на стапката од 25 bps во март (пауза во зголемувањето на стапката потоа).

Намалување на стапката за 25 bps во декември (прва транзиција кон намалување на стапките)

 

Банката на федерални резерви ќе го одржи својот последен состанок за монетарна политика во годината на 13-14 декември, а зголемувањето на стапката за 50 базични поени може да се смета за апсолутна сигурност.

Штом ФЕД ги намали стапките за прв пат, од 75 базични поени на 50 базични поени, се очекува и хипотекарните стапки да се намалат во тоа време.