Со оглед на неочекуваното забавување од CPI во ноември, очекувањата на пазарот за следното зголемување на стапката од 25 базични поени сега се искачија на 75%.

Која е максималната каматна стапка за тековниот круг на зголемувања на стапките?

Брзината на зголемувањето на каматните стапки во моментов повеќе не е најважното прашање во размислувањата на ФЕД;она што е важно е колку високо треба да биде нивото на крајната каматна стапка.

Одговорот на ова прашање го наоѓаме во заплетот со точки на оваа белешка.

Точката се објавува на состанокот на каматната стапка на крајот на секој квартал.Во споредба со септември, овој пат ФЕД ги зголеми своите очекувања за основната каматна стапка за следната година.

Областа со црвена граница на графиконот подолу е најширокиот опсег на очекувањата на креаторите на политиката на ФЕД за основната каматна стапка следната година.

Од вкупно 19 креатори на политики, 10 веруваат дека стапките треба да се зголемат меѓу 5% и 5,25% следната година.

Ова исто така значи дека се потребни кумулативни 75 базични поени за зголемување на стапките на следните состаноци пред стапките да бидат суспендирани или намалени.

Како ФЕД мисли дека инфлацијата ќе достигне врв?

Одделот за труд минатиот вторник објави дека CPI се зголемил за 7,1% во ноември во однос на претходната година, што е ново најниско ниво за годината, што прави пет последователни месеци опаѓање на CPI од година во година.

Во тој поглед, Пауел рече: Имаше „добредојден пад“ на инфлацијата во изминатите два месеци, но ФЕД треба да види повеќе докази дека инфлацијата паѓа;сепак, Банката на федерални резерви исто така очекува нагло пад на инфлацијата во текот на следната година.

Историски гледано, циклусот на затегнување на Банката на федерални резерви има тенденција да запре кога стапките се подигнат над CPI - Банката на федерални резерви сега е се поблиску до таа цел.

Кога ќе премине кон намалување на стапките?

Што се однесува до движењето кон намалување на стапките во 2023 година, ФЕД не го разјасни тој план.

Пауел рече: „Само кога инфлацијата ќе падне дополнително на 2% ќе размислиме за намалување на стапката“.

Според Пауел, најважниот фактор во тековната инфлациска бура е инфлацијата на основните услуги.

На овие податоци главно влијае актуелниот силен пазар на труд и постојаниот висок раст на платите, што е главната причина за зголемувањето на инфлацијата на услугите.

Штом пазарот на трудот ќе се олади и растот на платите постепено ќе се приближи до целта на инфлацијата, тогаш и вкупната инфлација брзо ќе се намалува.

Ќе видиме ли рецесија следната година?

Во најновото резиме на квартални економски прогнози, претставниците на Федералните резерви повторно ги зголемија своите очекувања за стапката на невработеност во 2023 година - просечната стапка на невработеност се очекува да се зголеми на 4,6 проценти следната година од сегашните 3,7 проценти.

Историски гледано, кога невработеноста вака расте, американската економија паѓа во рецесија.

Покрај тоа, Федералните резерви ја намалија својата прогноза за економски раст во 2023 година.

Пазарот верува дека ова е посилен сигнал за рецесија, дека економијата е изложена на ризик да падне во рецесија следната година и дека Федералните резерви може да бидат принудени да ги намалат каматните стапки во 2023 година.

Резиме

Генерално, Федералните резерви го намалија темпото на зголемување на каматните стапки за прв пат, официјално отворајќи го патот за бавно зголемување на стапката;а постепениот пад на податоците од ИПК ги засилува очекувањата дека инфлацијата го достигнала врвот.

Бидејќи инфлацијата продолжува да слабее, ФЕД најверојатно ќе престане да ги зголемува стапките во првиот квартал од следната година;може да размисли за намалување на стапките во четвртиот квартал поради растечката загриженост за рецесија.

Стапката на хипотека се стабилизира на ниско ниво во текот на изминатите три месеци, и тешко е повторно да се забележи значително зголемување и веројатно постепено ќе падне во шок.