Вистината за пазарот на труд, кој се уште е жежок по пет зголемувања на каматите
14.10.2022
Податоците за платните списоци на неземјоделците повторно ги надминаа очекувањата
Во петокот беше објавен извештајот за нефармскиот платен список за септември, и тоа беше „силен“ извештај за вработување по која било мерка.
Платните списоци за неземјоделците се зголемија за 263.000 во септември, над пазарните очекувања од 255.000, а стапката на невработеност неочекувано падна на 3,5%, најниско ниво во последните 50 години и под пазарните очекувања од 3,7%.
По објавувањето на овој извештај, американските акции нагло паднаа, а приносот на 10-годишните американски обврзници дури достигна ново високо ниво, искачувајќи се на над 3,9% во еден момент.
Добрите економски податоци уште еднаш се претворија во лоша вест за пазарот - ФЕД имаше намера да ја намали побарувачката за работна сила, што ќе го залади растот на платите и на крајот ќе ја намали инфлацијата.
Сепак, овој извештај покажува дека зголемувањето на каматните стапки на ФЕД очигледно било „неефективно“ и не го олади пазарот на трудот, што исто така ги засили очекувањата на ФЕД за уште едно зголемување на стапката од 75 базични поени во ноември.
За само неколку месеци, од март до септември, ФЕД ги зголеми каматните стапки за вкупно 300 поени, но пазарот на труд бавно се лади.
Зошто пазарот на трудот е сè уште силен по пет последователни зголемувања на стапките?Главната причина е доцнењето во податоците.
Вистината за „силните“ бројки
Постојат две причини за такви силни податоци за вработеноста.
Една од нив е дека луѓето кои не се подготвени да работат не се вклучени во пресметката на стапката на невработеност: Според Министерството за труд, речиси 2 милиони луѓе не биле во можност да работат во септември поради пандемијата - оваа популација не е вклучена во статистиката за вработување. .
Второ, двојно броење: обично постојат два начина на статистика за бројот на луѓе во работната сила, анкети за домаќинствата и анкети за претпријатијата.
Анкетата за домаќинствата се заснова на бројот на лица, ако во едно семејство работат две лица, има двајца вработени;анкетата за основање, пак, се базира на работни места, ако едно лице работи во две претпријатија истовремено, има двајца вработени.
Заклучокот е дека податоците за платите на нефармите ги цитираат податоците од истражувањето за основање, и во текот на изминатите шест месеци, растот на вработеноста во истражувањето за претпријатијата далеку го надмина истражувањето на домаќинствата.
Тоа значи дека во последните шест месеци се зголемил бројот на луѓе кои работат повеќе од една работа истовремено, а некои од вработените се „удвојно пребројани“.
Од горенаведеното, јасно е дека пазарот на труд зад податоците за платите на нефармскиот сектор можеби не е толку жежок како што изгледа.
Згора на тоа, растот на платите на неземјоделците во септември беше најмалиот пораст од април '21, а малата промена во овие податоци може да биде уште позабележителна бидејќи растот на работните места продолжува да забавува.
Пазарот на трудот покажа знаци на слабост, но традиционалните клучни показатели не ги рефлектираат овие појави навремено поради значителното заостанување во статистиката за собирање податоци.
Можеме да ги погледнеме и историските податоци.Како што можете да видите од графиконот подолу, податоците за платите на нефармите имаат „заматена“ реакција на зголемувањето на стапката на ФЕД.
Извор на податоци: Блумберг
Историски гледано, неколку зголемувања на стапките можеа да го намалат нагорниот тренд на новите платните списоци за нефармите, но пресвртот на трендот речиси секогаш се одвојуваше од циклусот на зголемување на стапките.
Ова сугерира дека податоците за вработеноста реагираат и со задоцнување на зголемувањата на стапките на ФЕД.
Како податоците за платните списоци на нефармите ќе ги водат покачувањата на стапките
Пребрзото зголемување на стапките може да има негативно влијание врз економијата, а ФЕД добро го знае тоа, но Пауел ја наведува екстремно ниската стапка на невработеност на секој брифинг како најважен доказ дека економијата не е во ризик од рецесија.
Како што споменавме претходно, зголемувањето на стапката на ФЕД имаше заостанат ефект и сè уште не е целосно апсорбирано од економијата.
Сепак, забавувањето на растот на вработеноста ќе биде исто така постепено, при што пазарот на труд ќе го следи постепеното заладување на економијата, што ќе доведе до последователно ублажување на инфлацијата.
Во овој момент, Банката на федерални резерви, исто така, веројатно ќе го забави или дури и ќе го суспендира темпото на зголемување на каматните стапки.
Сепак, Банката на федерални резерви продолжува да посветува најголемо внимание на извештајот за платите на нефармите и основната стапка на PCE, а септемврискиот тренд на плати за нефармски списоци продолжува да ја обезбедува основата за зголемување на стапката од 75 bp во ноември.
Каматните стапки неизбежно повторно ќе се зголемат, а купувачите на домови на кои им треба заем треба да почнат рано за да избегнат да пропуштат поволно време за да обезбедат пониски стапки.
Изјава: Оваа статија е уредена од AAA LENDINGS;дел од снимките се преземени од Интернет, позицијата на страницата не е претставена и не смее да се препечатува без дозвола.Има ризици на пазарот и инвестициите треба да бидат претпазливи.Овој напис не претставува личен инвестициски совет, ниту ги зема предвид специфичните инвестициски цели, финансиската состојба или потребите на индивидуалните корисници.Корисниците треба да размислат дали некои мислења, мислења или заклучоци содржани овде се соодветни за нивната конкретна ситуација.Инвестирајте соодветно на ваш сопствен ризик.
Време на објавување: Октомври-15-2022 година