Зошто Правеше ФЕД Rјадеше Cut May Not Be Far Aначин
06.07.2022 година
Прототипот на Big Short: ФЕД ќе го промени дефлација !
Кога потрошувачите уживаат во „невидените“ сезонски промоции, малкумина знаат дека американските трговци на мало се соочуваат со најтешката „криза на залихи“ откако пукна интернет балонот.
Во понеделникот, Мајкл Бери, главниот лик на филмот „The Big Short“, кој беше познат по предвидувањето на економската криза во 2008 година, рече дека „Bullwhip Effect“ во малопродажниот сектор ќе доведе до пресврт на зголемувањето на каматните стапки на ФЕД.
Значи, што е ефектот на Bullwhip?Тоа се однесува на засилување и варијација на побарувачката во синџирот на снабдување.
Во синџирот на снабдување, малите промени во побарувачката ќе се зголемуваат чекор по чекор од трговците на мало до производителите и добавувачите, а размената на информации не може ефективно да се постигне меѓу нив.Ова искривување и засилување на информациите графички изгледаат како bullwhip, па затоа е наречен „Bullwhip Effect“.
Пред една година, глобалниот синџир на снабдување беше во превирања.Во тоа време, проблемите со празнините во снабдувањето предизвикани од пандемијата беа сериозни.Трговците на мало и големо беа избрзани да купат стоки за да ги надополнат залихите поради страв дека ќе останат без залихи, што доведе и до „одекнување“ кај примарните производители, со што ги зголемија цените и истовремено го проширија производството.
Меѓутоа, како што побарувачката постепено се ладеше, залихите на трговците на мало се зголемија, па дури и побрзаа да ги исчистат вишокот залихи, што доведе до брзо опаѓање на цените на многу основни производи.
Како што напредуваа работите, влијанието постепено навлегуваше во нивото на базичната инфлација.
Според Мајкл Бери, претходната прекумерна понуда во малопродажниот сектор доведува до „ефектот на булот“.Како и да е, со забавувањето на побарувачката, „Ефектот на булот“ завршува и ќе предизвика дефлација подоцна оваа година.Ова ја поттикнува Банката на федерални резерви да ја смени патеката на затегнување или дури и да ја рестартира политиката за квантитативно олеснување.
I s t тој“ По цврстиот прв стимул “ стапица тешко е да се избега?
„По цврстиот прв стимул“ е типична замка во политиката што збуни многу западни централни банки во 1970-тите и 1980-тите.Сè уште прогонува некои земји во развој дури и до ден-денес.
Накратко, оваа замка може да се опише како валутната политика на Централната банка која постојано се менува помеѓу ниската инфлација и високиот раст, на крајот не успевајќи да ги балансира овие две цели.
Забележливо е дека историски, настанот кога Федералните резерви ги намали каматните стапки веднаш по зголемувањето на каматните стапки не се случи, па дури може да се случи почесто отколку што може да мислите.
Горенаведениот графикон го прикажува американскиот просечен CPI на почетокот на секој од 13-те циклуси на зголемување на каматните стапки на ФЕД во изминатите 70 години, како и вредноста на CPI на почетокот на циклусот на намалување на каматните стапки по циклусот на зголемување на каматните стапки.
Графиконот покажува дека често има само четиримесечен јаз помеѓу последното зголемување на каматните стапки на ФЕД и првото намалување на стапката.
Дополнително, просечниот CPI сè уште достигнуваше до 4,4% во времето на првото намалување на каматната стапка, што сугерира дека одлуките на ФЕД за каматната стапка главно се засноваат на гледање напред, а не на она што се случува сега.
Покрај тоа, има многу периоди во историјата кога ФЕД го рестартира намалувањето на каматните стапки иако инфлацијата останува висока.
Иако историјата едноставно не се повторува, таа секогаш има сличности.Многу аналитичари, исто така, рекоа дека е голема веројатноста Банката на федерални резерви повторно да падне во својот историски модел на „зголемување на стапките пред да ги намали“.
Може да има „стоп“ во стапката планинари оваа година
Во четвртокот, Министерството за трговија објави дека растот на основниот индекс на цени на PCE (лична потрошувачка) се намалил на 4,7% во мај.
Горенаведената слика е префериран индикатор за инфлација на ФЕД.Забавувањето на индексот на цените на ЈКП значи дека инфлацијата покрај храната и енергијата повеќе не е „висока“, а има докази дека инфлацијата го достигнува својот врв.
Со пад на 10-годишниот принос од 2,973% на 2,889%, се чини дека не е лесно повторно да се врати на 3%.
Освен појавата на инфлациска точка на флексија, поважна причина за падот на приносите на државните трезори се зголемените докази кои покажуваат дека економијата е во рецесија.
Пазарите веќе се справија со можноста за брз пресврт на политиката на ФЕД.
Инвестициските стратези во Mauldin Economics мислат дека ФЕД може да прекине на состанокот кон крајот на септември;сепак, „стоп“ може да значи зголемување на стапката за четврт поен наместо зголемување за 50 или 75 базични поени.
Да претпоставиме дека ФЕД смета дека базичната инфлација ја ублажила и е навистина свесна дека економијата се лизга во рецесија.Во тој случај, тие би можеле да продолжат со политиките за квантитативно олеснување дури и ако инфлацијата не ја достигне својата идеална цел од принос од 2 проценти.
Со други зборови, можеби можеме да видиме како ФЕД го забавува темпото на затегнување пред крајот на годината, додека промената на политиката за почеток на намалување на стапките не е толку далеку.
Изјава: Оваа статија е уредена од AAA LENDINGS;дел од снимките се преземени од Интернет, позицијата на страницата не е претставена и не смее да се препечатува без дозвола.Има ризици на пазарот и инвестициите треба да бидат претпазливи.Овој напис не претставува личен инвестициски совет, ниту ги зема предвид специфичните инвестициски цели, финансиската состојба или потребите на индивидуалните корисници.Корисниците треба да размислат дали некои мислења, мислења или заклучоци содржани овде се соодветни за нивната конкретна ситуација.Инвестирајте соодветно на ваш сопствен ризик.
Време на објавување: јули-07-2022 година