Дали хипотекарната стапка ќе ја отвори зората под намалениот биланс на состојба?
23.04.2022
Банката на федерални резерви спомна во последните записници дека официјално ќе започне со намалување на билансот на состојба во мај, и предвиде дека тоа може да биде најголемиот досега.Откако Федералните резерви го започна циклусот на зголемување на каматните стапки, на дневен ред е ставен и планот за намалување на билансот на состојба.Некои должници може да се чувствуваат чудно поради ненадејното „смалување на билансот на состојба“.Кога избувна СОВИД-19 во 2020 година, Федералните резерви почнаа да купуваат големи количини на обврзници од пазарот, со цел да ја стимулира економијата со инјектирање пари на пазарот.Овој процес е познат како политика за QE (квантитативно олеснување).Најдиректниот резултат на политиката за QE е намалување на каматните стапки и зголемување на пазарната ликвидност.Преку политиката за QE, крајната цел на ФЕД е да ја намали каматната стапка со додавање валута на пазарот, а со тоа да се постигне целта за стимулирање на економијата.Во изминатите две години, зголемените цени на берзите и становите, како и пониската каматна стапка на хипотеките се предизвикани од политиката за штети.
Намалувањето на билансот на состојба може да се гледа како обратна операција на политиката за QE. Директната цел на истата е да се намали бројот на двете страни на билансот во исто време, за да се постигне целта за намалување на циркулацијата на валутата, што исто така, носи спротивен ефект од политиката за QE.Несаканиот ефект на политиката за QE е често инфлација, а тековната инфлација е „висока“, па откако ФЕД ќе почне да ги зголемува каматните стапки, мора да се активира и да го започне намалувањето на билансот на состојба, за да се „сопира двојно“. инфлацијата.
На кој начин ќе оваа рунда на Смалување на билансот на состојба да се спроведе?
Постојат три главни начини за намалување на големината на купувањето обврзници;директно да продава обврзници;и да се овозможи автоматско откупување на средствата на доспевање (откуп), односно да се запре реинвестирањето на доспевање.
Сите три методи може да се користат за намалување на големината на билансот на состојба, намалување на количината на пари во оптек за зголемување на каматните стапки и контрола на инфлацијата.
Записникот од последниот состанок за монетарната политика објавен од Федералните резерви покажува дека со цел да се бори против зголемената инфлација, креаторите на политиката „генерално се согласија“ да го намалат имотот на ФЕД до 95 милијарди долари месечно.
Во записникот, исто така, се споменува „првенствено преку реинвестирање на главнината добиена од акциите на хартии од вредност на SOMA“, што значи дека оваа рунда на намалување ќе биде „пасивна“, наместо активна продажба, на третиот начин споменат погоре.Многу економисти очекуваат ФЕД да има за цел да го намали својот биланс за околу 3 трилиони долари во текот на три години.Но, во записникот не беше наведено како етапно ќе се воведе ограничувањето, детал што најверојатно ќе биде објавен на состанокот во мај.Ако ФЕД продолжи да го намалува билансот на состојба како што е проектиран, тој ќе биде најголем досега.
Намали ИНГ се забрзува , влијанието не може се засили
Последниот круг на намалување беше помеѓу 2017 и 2019 година. Беше потребно многу долго време за да се започне со намалување на билансот на состојба по четирите зголемувања на каматните стапки во 2015 година. И требаше цела година за ФЕД да ја достигне својата максимална стапка од 50 милијарди долари месечно.
Овој круг на намалување би можел да достигне од нула на 95 милијарди долари за три месеци.Пазарите очекуваат годишни намалувања од повеќе од 1,1 трилиони долари.Тоа значи дека до крајот на оваа година или почетокот на следната година се очекува темпото на контракција да го надмине вкупното за целиот циклус 2017-2019 година.
Во споредба со претходната рунда, Федералните резерви го намалија билансот со побрзо темпо и со поголем интензитет и испратија посилен сигнал за затегнување.Дали „агресивниот“ план за намалување на билансот на состојба ќе го забрза растот на приносите на државните трезори?
Како што споменавме погоре, овој круг на намалување ќе биде „пасивен“ во форма на запирање на реинвестирањето на обврзниците.Сепак, „пасивното“ намалување на билансот на состојба не формира пазарен налог за продажба, нема директно да го притисне долгиот крај на каматната стапка, влијанието врз каматната стапка е поиндиректно.Судејќи според реакцијата на пазарот, неодамнешните зголемени пазарни каматни стапки, вклучително и стапките на државните обврзници и хипотекарните стапки, веќе имаат ценовно влијание од последователните зголемувања на каматните стапки и намалувањето на билансот на состојба, и речиси го избраа резултатот што е најмногу „орел“.
Изјава: Оваа статија е уредена од AAA LENDINGS;дел од снимките се преземени од Интернет, позицијата на страницата не е претставена и не смее да се препечатува без дозвола.Има ризици на пазарот и инвестициите треба да бидат претпазливи.Овој напис не претставува личен инвестициски совет, ниту ги зема предвид специфичните инвестициски цели, финансиската состојба или потребите на индивидуалните корисници.Корисниците треба да размислат дали некои мислења, мислења или заклучоци содржани овде се соодветни за нивната конкретна ситуација.Инвестирајте соодветно на ваш сопствен ризик.
Време на објавување: 23 април 2022 година