По речиси една година агресивно зголемување на стапките, пазарот на трудот конечно покажува знаци на заладување, а бројот на нови вработени падна на најниско ниво во последните две години.

Како што споменавме претходно, главниот фокус на тоа кога ФЕД следно ќе ги намали стапките е пазарот на трудот.

Декемвриските податоци за нефармските плати покажуваат дека зголемувањето на каматните стапки на ФЕД се исплатело.

Покрај тоа, на задоволство на пазарот, инфлацијата на платите значително се олади во декември - просечните саатни плати се зголемија за само 0,3% на годишно ниво, а саатните пораснаа со најбавната стапка од година во година од август 2021 година.

На прес-конференција по зголемувањето на каматните стапки во декември, претседателот на ФЕД Пауел истакна дека платите се токму критичното прашање во борбата против инфлацијата во 2023 година.

И записникот од декемврискиот состанок објавен минатата среда, покажува дека учесниците во FOMC веруваат дека одржувањето на високиот раст на платите ја поддржува основната инфлација во услужниот сектор (со исклучок на домувањето), и затоа е неопходно дополнително да се промовира рамнотежата помеѓу понудата и побарувачката во пазарот на трудот со цел да се намали притисокот врз сметката за плати.

Значително заладување на инфлацијата на платите дава нов доказ дека инфлацијата дополнително забавува и го отвора патот на Федералните резерви да го забави темпото на зголемување на каматните стапки.

 

Стапката на невработеност нагло ќе се зголеми

Иако пазарот на труд значително залади, добивката од 223.000 работни места ги надмина очекувањата на пазарот осми месец по ред.

Сепак, зад овој навидум „солиден“ извештај за платите на нефармите, се занемарува дека растот на вработеноста е целосно резултат на многу луѓе кои имаат повеќе работни места.

Во декември во САД имало 132.299.000 работници со полно работно време, но во исто време бројот на работници со скратено работно време се зголемил за 679.000, а бројот на луѓе со повеќе работни места се зголемил за 370.000.

Во текот на изминатите десет месеци, вкупниот број на работници со полно работно време е намален за 288.000, додека бројот на работници со скратено работно време е зголемен за 886.000.

Тоа значи дека бројот на нефармски плати требаше да биде негативен во декември, врз основа на реалниот број на луѓе кои добиваат нови работни места!

И „претераниот“ извештај за платите на нефармите се чини дека ги заслепи луѓето, економијата веројатно ќе ги покаже првите знаци на рецесија.

Гледањето на историските податоци покажува дека самиот пазар на труд е показател за заостанување и дека брзите нагорни движења на стапката на невработеност имаат тенденција да се појават кога ќе запрат зголемувањата на каматните стапки или кога монетарната политика ќе се префрли на намалување на стапките.

Ова значи дека стапката на невработеност веројатно ќе се зголеми нагло во текот на годината откако ФЕД ќе престане да ги зголемува каматните стапки.

Економистите на Bank of America дури предвидуваат дека стапката на невработеност ќе порасне од 3,7% на 5,3% оваа година, што би било 19 милиони луѓе без работа!

 

Се очекува пад на хипотекарните стапки

Како резултат на забавувањето на пазарот на трудот и инфлацијата на платите, пазарните облози за зголемување на стапката на ФЕД се намалија, при што пазарот сега очекува зголемување на стапката од 25 базични поени во февруари, што е 75,7%.

Приносот на 10-годишните американски обврзници, исто така, падна за повеќе од 30 базични поени за една недела, а хипотекарните стапки се очекува дополнително да паднат.

Како што трендот на намалување на инфлацијата се зацврстува, очите на ФЕД ќе бидат насочени кон пазарот на трудот во подоцнежните фази.

Елен Зентнер, главен економист во Morgan Stanley, исто така нагласи дека пазарот на трудот најверојатно ќе биде следниот клучен индикатор, а не CPI.

 

Како што пазарот на трудот се лади, инфлацијата ќе се намалува побрзо, а пазарот на хипотеки ќе почне да закрепнува.