Пад на пазарот! Јапонската берза доживеа историски пад: Што се случи?

На 5 август, глобалните финансиски пазари беа сведоци на шокантен настан: јапонската берза доживеа најголем еднодневен пад во историјата. Индексот Никеи падна за 12,4% за еден ден, бришејќи 4.451 поен, пад уште потежок од Црниот понеделник во 1987 година.

За само неколку трговски дена, кумулативниот пад достигна 26%. Овој ненадеенCRAне само што ја потресе Јапонија, туку предизвика и верижна реакција на глобалните пазари. Берзите на Јужна Кореја и Тајван исто така паднаа за 9%, додека главните американски индекси паднаа за околу 3%. Па, што точно ја предизвика оваа финансиска бура?

Двоострата жестока трговија со јенски кари

За да се разбере неодамнешниот пад на јапонскиот берзански пазар, прво мора да се разбере трговијата со кери во јенот.

Долго време, поради екстремно ниските каматни стапки на јенот, глобалните инвеститори позајмуваа големи количини на јени и ги конвертираа во валути со повисок принос за да заработат каматни диференцијали.

Сепак, оваа навидум безризична арбитражна трговија крие значителни ризици. Кога разликата во каматните стапки помеѓу јенот и доларот се менува, овој арбитражен модел може брзо да се сруши. Во март оваа година, Банката на Јапонија го спроведе своето прво зголемување на каматната стапка по 17 години, со што ја прекина политиката на негативни каматни стапки.

На 31 јули, Јапонија повторно ги зголеми каматните стапки, додека во исто време, инфлацијата во САД се намали, што доведе до тоа пазарот широко да очекува ФедералниотРезервирајда ги намали каматните стапки во септември.

Оваа серија акции директно доведе до стеснување на разликата во каматните стапки помеѓу јенот и доларот, поткопувајќи ја основата за тргување со јенот преку „carry trades“. Инвеститорите почнаа да купуваат големи количини јени на девизниот пазар за да ги отплатат своите позајмици во јени, што предизвика јенот да порасне за 12% во однос на доларот за еден месец.

Ефектот на Бафет

Во оваа финансиска бура, меѓународните инвеститори, вклучувајќи го и Ворен Бафет, одиграа улога во влошувањето на ситуацијата. За време на пандемијата во 2020 година, Бафет почна да инвестира на јапонскиот берзански пазар, купувајќи серија акции со висока дивиденда. До 2023 година, Бафет дополнително ги зголеми своите инвестиции на јапонскиот берзански пазар, предизвикувајќи глобална инвеститорска лудост за јапонски акции.

Во 2023 година, нето купувањата од странски инвеститори на јапонскиот берзански пазар надминаа 3 трилиони јени, што го зголеми индексот Nikkei 225 за 28% во рок од една година. До март 2024 година, индексот ја проби бариерата од 40.000 поени, со зголемување од речиси 80%.

И покрај тоа што економијата на Јапонија не се опорави целосно, јапонскиот берзански пазар достигна нови историски максимуми, главно поттикнати од меѓународните инвеститори.

Сепак, како што зголемувањето на каматната стапка на јенот и очекуваните намалувања на каматните стапки во САД се спојуваа во историски момент, овие меѓународни инвеститори почнаа масовно да ги продаваат јапонските акции, предизвикувајќи пазарно стампедо. На брзо опаѓачкиот пазар, многу инвестиции со левериџ беа принудени да се ликвидираат, што доведе до понатамошно забрзано опаѓање и низа каскадни ефекти. Така, се роди историската катастрофа на јапонскиот берзански пазар.

Идни перспективи

По падот, заменик-гувернерот на Банката на Јапонија, Шиничи Учида, брзо изјави: „Нема да ги зголемиме каматните стапки под нестабилни услови на финансискиот пазар“. Иако оваа изјава донесе одредено краткорочно олеснување за пазарот, долгорочното очекување за зголемување на каматните стапки од страна на Банката на Јапонија се чини неповратно.

Во меѓувреме, најновите податоци од Министерството за труд на САД покажаа значителен пад на првичните барања за надомест за невработеност, што е најголем пад за една година, што укажува на подобрување на пазарот на трудот. Овие податоци се во остра спротивност со минатонеделните, кои предизвикаа дискусии за потенцијална рецесија во САД.

Размислувајќи за пазарот на обврзници, ова доведе до значителен пад, проследен со закрепнување на приноси над 4%.

Сепак, на долг рок, очекувањата на пазарот за намалување на каматната стапка од страна на Федералните резерви стануваат сè посилни. Веројатноста за намалување на каматната стапка од 50 базични поени во септември се зголеми од 22% пред една недела на 56,5% неодамна. Над 70% од пазарот верува дека има повеќе од 78% шанса вкупното намалување на каматната стапка да надмине 100 базични поени оваа година.

Трендот кон намалување на каматните стапки во САД се чини неизбежен, речиси потврдувајќи дека бумот на јапонскиот берзански пазар е завршен. Како ќе се развиваат работите понатаму, останува да се види.

Изјава: Оваа статија е уредена од AAA LENDINGS; дел од снимките се преземени од Интернет, позицијата на страницата не е претставена и не може да се препечатува без дозвола. Постојат ризици на пазарот и инвестирањето треба да биде претпазливо. Оваа статија не претставува личен инвестициски совет, ниту пак ги зема предвид специфичните инвестициски цели, финансиската состојба или потребите на поединечните корисници. Корисниците треба да размислат дали некои мислења, мислења или заклучоци содржани овде се соодветни за нивната конкретна ситуација. Инвестирајте соодветно на сопствен ризик.